Turtle Original Negociação Regras 038; Filosofia Dennis e de Eckhardt duas semanas de treinamento foram pesados com o método a fundação estrutural científica do seu estilo de negociação e as bases em que se tinha baseado os seus argumentos na escola. Era o mesmo fundamento invocado por Hume e Locke. Simplificando, o método científico é um conjunto de técnicas para a investigação de fenômenos e aquisição de novos conhecimentos, bem como para corrigir e integrar conhecimentos prévios. Ele é baseado em evidências observáveis, empíricas, mensuráveis e sujeitos a leis do raciocínio. Trata-se de sete passos: Definir a questão. Reunir informações e recursos. Hipótese formulário. Realizar experimento e coletar dados. Analisar dados. Interpretar os dados e tirar conclusões que servem de ponto de partida para novas hipóteses. Publicar resultados. Este não é o tipo de conversa que você vai ouvir na CNBC ou ter com o seu corretor local quando ele chama com a ponta quente diário. Tal pensamento pragmático falta a chiar e ponche de get-rico-rápido conselhos. Dennis e Eckhardt foram inflexíveis que seus alunos se consideram cientistas primeiros e comerciantes segunda-um testemunho de sua crença em fazer a "coisa certa". O empirista Dennis sabia que conectando ao longo sem um sólido fundamento filosófico era perigosa. Ele nunca quis que a sua pesquisa a ser apenas números saltam ao redor em um computador. Tinha que haver uma teoria, e, em seguida, os números poderiam ser usados para confirmá-la. Ele disse: "Eu acho que você precisa do aparato conceitual de ser a primeira coisa que você começar com ea última coisa que você olha." Este pensamento colocar Dennis muito à frente de seu tempo. Anos mais tarde, o acadêmico Daniel Kahneman ganharia um prêmio Nobel por "teoria do prospecto" (finanças comportamentais), um nome fantasia para o que Dennis estava realmente fazendo para ganhar a vida e ensinar seus Turtles. Evitar a tensão psicológica que rotineiramente afundou tantos outros comerciantes era obrigatória para as tartarugas. As técnicas que Dennis e Eckhardt ensinou as tartarugas eram diferentes técnicas de propagação sazonal de Dennis de seus dias iniciais do piso. As tartarugas foram treinados para ser comerciantes de acompanhamento de tendências. Em poucas palavras, isso significava que eles precisavam de uma "tendência" para ganhar dinheiro. Seguidores de tendência sempre esperar por um mercado a se mover; em seguida, eles segui-lo. Capturando a maioria de uma tendência, para cima ou para baixo, para o lucro é o objetivo. The Turtles foram treinados desta maneira, porque em 1983, Dennis sabia que as coisas que funcionaram melhor foram "regras": "A maioria das outras coisas que não funcionam foram julgamentos. Parecia que a melhor parte de toda a coisa foi regras. Você não pode acordar de manhã e dizer, 'Eu quero ter uma intuição sobre um mercado. "Você vai ter demasiados julgamentos." Enquanto Dennis sabia exatamente onde era o ponto doce para fazer dinheiro, muitas vezes ele se atrapalhou sua própria negociação com muitas decisões discricionárias. Olhando para trás, ele culpou sua experiência pit, dizendo: "As pessoas que comercializam o pit são sistemas de comerciantes muito ruins em geral. Eles aprendem coisas diferentes. Eles reagem ao [preço] 'carrapato' em seu rosto. " Dennis e Eckhardt não inventou tendência a seguir. A partir da década de 1950 para a década de 1970, havia um comerciante tendência proeminente com anos de desempenho positivo: Richard Donchian. Donchian era o pai indiscutível da tendência a seguir. Ele falou e escreveu abundantemente sobre o assunto. Ele influenciou Dennis e Eckhardt, e quase todos os outros comerciante tecnicamente espírito com um pulso. Um dos alunos de Donchian, Barbara Dixon, descrito como seguidores de tendência não fazendo nenhuma tentativa de prever a extensão de um movimento de preço. O seguidor de tendência "disciplina seus pensamentos em um rigoroso conjunto de condições para entrar e sair do mercado e age sobre essas regras ou seu sistema com a exclusão de todos os outros fatores de mercado. Isso remove, esperançosamente, influências emocionais julgamento de decisões individuais de mercado. " Os comerciantes tendência não espere para ser certo o tempo todo. Na verdade, em negociações individuais que admitir quando estão errados, tomar suas perdas e seguir em frente. No entanto, eles esperam ganhar dinheiro no longo prazo. Em 1960, Donchian reduziu essa filosofia para o que chamou de A regra foi brutalmente utilitária "regra de negociação semanal.": "Quando o preço se move acima da alta de duas semanas anteriores (o número ideal de semana varia de mercadoria), cobrir a posições curtas e comprar. Quando as quebras de preços abaixo do baixo das duas semanas anteriores, liquidar sua posição de comprimento e vender a descoberto. "Protégé de Richard Dennis Tom Willis tinha aprendido há muito tempo de Dennis por que preço, a base filosófica do governo de Donchian, era o único verdadeiro métrica para Confiar em. Ele disse: "Tudo o que sabe-se refletido no preço. Eu nunca poderia esperar para competir com a Cargill [hoje a segunda maior empresa privada do mundo, com US $ 70 bilhões em receitas para 2005], que tem agentes de soja vasculhando o mundo saber tudo que há para saber sobre a soja e canalizando as informações até sua negociação sede. "Willis teve amigos que fizeram milhões negociação fundamentalmente, mas nunca poderia saber tanto quanto as grandes corporações com milhares de empregados. E eles sempre se limitaram a negociação apenas um mercado. Willis acrescentou: "Eles não sabem nada sobre títulos. Eles não sabem nada sobre as moedas. Eu também não, mas eu fiz um monte de dinheiro negociá-los. Eles são apenas números. O milho é um pouco diferente do que os títulos, mas não suficientemente diferente que eu teria que trocá-los de forma diferente. Alguns desses caras que eu li sobre ter um sistema diferente para cada [mercado]. Isso é um absurdo. Estamos negociando psicologia de massas. Nós não estamos negociando milho, soja, ou S038; P de. Estamos negociando números ". "Os números de negociação" era apenas mais uma convenção Dennis para reforçar abstrair do mundo a fim de não ficar emocionalmente distraído. Dennis fez as tartarugas entender análise de preços. Ele fez isso porque no início ele "pensou que a inteligência era a realidade e precificar a aparência, mas depois de um tempo eu vi que o preço é a realidade e inteligência é a aparência." Ele não estava sendo propositadamente oblíquo. A hipótese de trabalho de Dennis foi que os preços da soja refletiu notícias soja mais rápido do que as pessoas poderiam obter e digerir a notícia. Desde seus primeiros vinte anos, ele sabia que olhar para a notícia para sugestões de tomada de decisão era a coisa errada a fazer. Se agir sobre notícias, dicas de ações, e relatórios econômicos eram a verdadeira chave para o sucesso comercial, então todo mundo seria rico. Dennis foi contundente: "Abstrações como o tamanho da colheita, o desemprego ea inflação são meros metafísica para o comerciante. Eles não ajudá-lo a prever os preços, e eles não podem sequer explicar a ação do mercado passado. "O maior comerciante em Chicago havia sido negociado cinco anos antes que ele já viu uma de soja. Ele zombou de a noção de que se "algo" estava acontecendo no tempo, sua negociação seria de alguma forma mudar: ". Se está chovendo nessas soja, tudo o que significa para mim é que devo levar um guarda-chuva" Tartarugas podem ter inicialmente ouviu Dennis de explicações e assumiu que ele estava apenas sendo bonito ou tímido, mas na realidade ele estava dizendo a eles exatamente como pensar. Ele queria que as tartarugas de saber em seu coração dos corações das desvantagens de análise fundamental: "Você não obter qualquer lucro a partir da análise fundamental. Você obtém lucro de compra e venda. Então, por que ficar com a aparência quando você pode ir direto para a realidade do preço? " Como poderia a Turtles possivelmente saber os balanços financeiros e outras métricas financeiras variadas de todos os quinhentas empresas do S038; P 500 índice? Ou como eles poderiam saber todos os fundamentos sobre a soja? Eles não podiam. Mesmo que eles fizeram, que o conhecimento não teria lhes disse quando comprar ou vender junto com o quanto a comprar ou vender. Dennis sabia que ele tinha problemas se assistindo televisão permitiu que as pessoas prever o que aconteceria amanhã, ou prever qualquer coisa para essa matéria. Ele disse: "Se o universo é estruturado como esse, eu estou em apuros." Fundamental a partir de relatórios da CNBC Maria Bartiromo teria sido chamado de "cotão" pelo C038; D Commodities equipe de ensino. Michael Gibbons, um comerciante de acompanhamento de tendências, colocar usando "notícia" para decisões comerciais em perspectiva: "Eu parei de olhar para notícias como algo importante em 1978. Um bom amigo meu foi contratado como repórter pelo maior serviço de notícias de commodities no Tempo. Um dia, seu major 'história' foi sobre o açúcar eo que ele ia fazer. Depois que eu li sua peça, eu perguntei, 'como você sabe tudo isso?' Eu nunca vou esquecer a sua resposta; ele disse: 'Eu fiz-lo.' "No entanto, a negociação à la Dennis não era todas as elevações. Perdas pequenas regulares foram vai acontecer como o Turtles negociadas dinheiro de Dennis. Dennis sabia que a confiança papel iria jogar. Ele disse: "Acho que eu não gostava da idéia de que todos achavam que eu estava tudo errado, louco, ou vai falhar, mas isso não faz nenhuma diferença substancial porque eu tinha uma idéia do que eu queria fazer e como eu queria fazê-lo. " Axiomas fundamentais das tartarugas 'foram os mesmos praticados pelos grandes especuladores de cem anos anteriores: "Não deixe que as emoções flutuar com o subir e descer de seu capital." "Seja consistente e bem-humorado." "Julgue você mesmo não pelo resultado, mas pelo seu processo." "Sabe o que você vai fazer quando o mercado faz o que ele vai fazer." "De vez em quando a lata impossível e vai acontecer." "Saber que a cada dia o seu plano e suas contingências são para o dia seguinte." "O que posso ganhar eo que eu posso perder? Quais são as probabilidades de qualquer acontecendo? " No entanto, houve precisão por trás dos eufemismos que soam familiares. Desde o primeiro dia de treinamento, William Eckhardt delineou cinco questões que eram relevantes para o que ele chamou de um comércio ideal. The Turtles teve que ser capaz de responder a estas questões em todos os tempos: Qual é o estado do mercado? O que é a volatilidade do mercado? O que é o capital a ser negociados? Qual é o sistema ou a orientação de negociação? Qual é a aversão ao risco do operador ou do cliente? Não houve brincando no tom de Eckhardt, como ele sugeriu que estas foram as únicas coisas que tinham alguma importância. O que é o estado do mercado? O estado do mercado significa simplesmente. "Qual é o preço que o mercado está negociando em?" Se a Microsoft está negociando a 40 por ação hoje, então esse é o estado desse mercado. O que é a volatilidade do mercado? Eckhardt ensinou as tartarugas que tinham de saber diariamente o quanto qualquer mercado vai para cima e para baixo. Se a Microsoft em um comércios médios em 50, mas normalmente salta para cima e para baixo em qualquer dia entre 48 e 52, em seguida, tartarugas foram ensinados que a volatilidade do mercado que tinha quatro anos. Eles tinham seu próprio jargão para descrever volatilidades diárias. Eles diriam que a Microsoft tinha um "N" de quatro. Mercados mais voláteis geralmente levada mais risco. O que é o capital a ser negociados? The Turtles tinha que saber quanto dinheiro eles tinham em todos os momentos, porque toda regra que iria aprender adaptados ao seu tamanho dado conta naquele momento. Qual é o sistema ou a orientação de negociação? Eckhardt instruiu as tartarugas que antes da abertura do mercado, eles tinham que ter seu plano de batalha definida para compra e venda. Eles não podiam dizer: "Ok, eu tenho $ 100.000; Eu vou decidir aleatoriamente para negociar $ 5,000 dela. "Eckhardt não queria que eles para acordar e dizer:" Será que eu compraria se Google atinge 500 ou eu vender se o Google atinge 500? "Eles foram ensinados regras precisas que faria dizer-lhes quando comprar ou vender qualquer mercado a qualquer tempo com base no movimento do preço. The Turtles teve dois sistemas: Sistema One (S1) e System Two (S2). Estes sistemas regidos suas entradas e saídas. S1 essencialmente disse que iria comprar ou vender um curto mercado se fez uma nova vinte dias de alta ou baixa. Qual é a aversão ao risco do operador ou do cliente? A gestão de riscos não era um conceito que as tartarugas apreendido imediatamente. Por exemplo, se eles tinham US $ 10.000 em sua conta, eles devem apostar tudo US $ 10.000 em ações do Google? Não. Se o Google, de repente caiu, eles poderiam perder tudo $ 10,000 rápido. Eles tiveram que apostar uma pequena quantia de US $ 10.000, porque não sabe ou não um comércio estava indo para ir em seu favor. Pequeno apostas (por exemplo, 2 por cento de US $ 10.000 em apostas iniciais) manteve-los no jogo para jogar mais um dia, durante todo o tempo à espera de uma grande tendência. Discussão em aula Dia após dia, Eckhardt enfatizaria comparações. Uma vez ele disse ao Turtles considerar dois comerciantes que têm o mesmo patrimônio líquido, o mesmo sistema (ou orientação de negociação), ea mesma aversão ao risco e foram ambos enfrentam a mesma situação no mercado. Para ambos os comerciantes, o curso óptimo de acção deve ser o mesmo. "Tudo o que é ideal para um deve ser óptimo para o outro", ele diria. Agora, isso pode parecer simples, mas a natureza humana faz com que a maioria das pessoas, quando confrontados com uma situação semelhante, para reagir de forma diferente. Eles tendem a outthink a situação, imaginando que deve haver algum valor exclusivo que só eles podem adicionar para torná-lo ainda melhor. Dennis e Eckhardt exigiu que os Turtles responder o mesmo ou que eles estavam fora do programa (e eles fizeram acabar pessoas de corte). Em essência Eckhardt estava dizendo: "Você não é especial. Você não são mais espertos do que o mercado. Então, siga as regras. Quem quer que seja e por mais cérebros que você tem, não faz um monte de diferença 'feijão. Porque se você está enfrentando os mesmos problemas e se você tem as mesmas restrições, você deve seguir as regras. ", Disse Eckhardt isso de uma maneira muito mais bonitos, mais professoral e acadêmica, mas isso era o que ele queria dizer. Ele não queria que seus alunos para acordar e dizer: "Eu estou me sentindo inteligente hoje", "Estou com sorte hoje", ou "Estou me sentindo idiota hoje." Ele ensinou-os a acordar e dizer: " Vou fazer o que minhas regras dizem que fazer hoje. "Dennis estava claro que levaria pau-a-it-iveness para acompanhar o dia-a-dia as regras e fazer o certo:" Para seguir os bons princípios e não deixe o medo, ganância e esperança interferir com a sua negociação é difícil. Você está nadando contra a corrente contra a natureza humana. "The Turtles tinha que ter a confiança necessária para acompanhar, através de todas as regras e puxar o gatilho quando era suposto. Hesite e eles seriam brinde no jogo do mercado de soma zero. Esta equipe de novatos rapidamente aprendi que uma das cinco questões consideradas mais importantes pelos Eckhardt, os dois primeiros, sobre o estado do mercado ea volatilidade do mercado, eram as peças do quebra-cabeça objetivas. Aqueles eram simplesmente fatos que todos pudessem ver claro como o dia. Eckhardt estava mais interessado nos últimos três questões, que abordaram o nível de fundos próprios, os sistemas, ea aversão ao risco. Eram perguntas subjetivas todos fundamentados no presente. Não faz diferença o que as respostas a estas três perguntas eram um mês ou na semana passada. Só "agora" era importante. Dito de outra forma, os Turtles poderia controlar apenas quanto dinheiro eles tinham agora, como eles decidiram entrar e sair de um comércio agora, e quanto ao risco em cada comércio agora. Por exemplo, se o Google está sendo negociado a 500 hoje, o Google está negociando a 500. Isso é uma declaração de fato. Se o Google tem uma volatilidade preciso ("N") hoje de quatro, isso não é um julgamento. Para reforçar a necessidade de objetividade sobre questões como "N" Eckhardt queria que o Tartarugas de pensar em termos de "trading memória de menos." Ele lhes disse: "Você não deve se preocupar sobre como você começou com o estado atual, mas sim sobre o que você deve fazer agora. Um comerciante que comercializa diferencialmente por causa de oscilações na confiança está se concentrando em seu próprio passado e não em realidades atuais. "Se há cinco anos você tinha US $ 100.000 e hoje você tem apenas US $ 50.000, você não pode sentar e tomar decisões baseadas em a hipotética $ 100.000 você costumava ter. Você tem que basear suas decisões sobre a realidade do $ 50,000 você tem agora. Como lidar com os lucros de forma adequada é um ponto de separação entre ganhadores e perdedores. Grandes comerciantes ajustar sua negociação com o dinheiro que têm, em qualquer altura. Leia as regras exatas usadas por Richard Dennis e sua Turtles aqui. Nota: arquivo PDF aqui em poucos dias também. Whitepapers TF adicionais.
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